文｜韩湘

在9月4日于重庆举办的年中国国际智能产业博览会上，“AI四小龙”之一的云从科技董事长周曦在会上说了这么句话，“AI应成为人的帮手，而不是替代人。”

次日，在德国慕尼黑车展上，“AI四小龙”另一玩家商汤则带着智能座舱大模型现身说法。

从这一角度来讲，云从科技落后了。

另外，在8月31日，包括百度文心一言、抖音云雀、商汤商量SenseChat等多家企业和机构的大模型成为第一批面向全社会开放服务的品牌。“AI四小龙”仅有商汤上榜，云从科技则是在8月21日发布“从容”1.5版本后就没多大更新了。

当然，你可以说云从科技成立于年，是另外几家“友商”中成立最晚的公司，但云从科技冲击IPO从年12月就开始了，但直到年5月，云从科技才登上了科创板。而商汤则于年12月就登上了港交所。

一步慢步步慢。作为年最热门的赛道，ChatGPT催生的大模型领域成为最靓的仔。商汤、云从、各行各业的公司们都想从这一赛道抢到“热钱”。远的不说，就和商汤比吧。商汤在年4月就发布了AI大模型“日日新”，云从科技的大模型产品“从容”紧赶慢赶，还是没赶在商汤之前发布。

年来，云从科技在AI大模型赛道上也大力布局。5月发布大模型产品后，7月就发布募资不超过36.35亿元的公告来推动大模型项目的进展。值得展开讲讲的是，在定增项目发布后招致了上交所的两轮问询，两轮问询除了对公司募捐项目、收入情况、融资规模、营收情况问询外，均提及“持续经营能力”这一大指标。

云从科技是这么讲的，“年和年上半年受国内宏观经济增速放缓等多重因素影响，公司订单出现进度不及预期、不同程度延期等现象。但年全年预计营收7亿，同比有所回升，不利因素逐步缓解。同时各类项目基本在正常执行中。”

另外，这笔定增也引起了投资者热议。「数智研究社」发现，在年登陆资本市场时，云从科技还募集了17.3亿元资金。也就是说，不到一年的时间，云从科技花完了17.3个亿？钱花得够快，但首批通过备案的AI大模型名单中，却没有“从容”的身影。

靠AI技术起家的云从科技，从背景上来说让人小瞧不得。而且，客户也都是招商银行、中国建设银行、邮储银行等十分有“重量”。但目前，这方面的优势正在被其他“友商”瓜分。

云从科技也不希望自己的优势“缩水”，能做的自然是筹集更多资金用在“刀刃”上。但云从科技也采取了一招“降本增效”的方式，来保证资金使用的效率。数据显示，研发人员数量从年末的人大规模缩减至年上半年的人。研发费用也从同比减少22.61%至1.98亿元。

研发人员数量的缩减，研发资金投入的减少，也反映在财报上。年上半年，主营业务之一的人工智能解决方案收入同比大降77%，虽然人机协同操作系统收入同比增长了20%，但整体营收还是同比减少了58.16%。对于“腰斩”的业绩，云从科技则将其归因于“年订单量储备不足”。

投资者们自然也十分

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